【摘要】二季度即將結(jié)束，上市公司中期業(yè)績又將成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。在此背景下，我們以上半年價格上漲為切入點(diǎn)，分析因主營產(chǎn)品漲價而中報(bào)業(yè)績增長不俗的行業(yè)，為投資者踏準(zhǔn)中報(bào)業(yè)績浪提供參考。今天首先對化工化纖行業(yè)中報(bào)業(yè)績做一前瞻。
　　
　　在市場探底回升之際，中報(bào)業(yè)績大幅增長的個股也逐漸走入投資者的視線。受此影響，華西村開盤便被資金封于漲停板，并且?guī)踊せw行業(yè)內(nèi)相關(guān)個股，如新鄉(xiāng)化纖、春暉股份在盤中走強(qiáng)。
　　
　　實(shí)際上，華西村業(yè)績的大增，僅僅是一個縮影。數(shù)據(jù)顯示，上半年由于油價和棉花價格飆漲，化工化纖等代替品的價格也應(yīng)聲上漲。同時，這類個股在二級市場上也走勢強(qiáng)勁。
　　
　　長城證券分析師胡楊認(rèn)為，由于中報(bào)業(yè)績披露在即，上半年產(chǎn)品價格上漲的行業(yè)，中報(bào)業(yè)績肯定有不俗表現(xiàn)。而每一年市場在炒作上市公司業(yè)績浪時，均針對業(yè)績大增的個股。所以，從產(chǎn)品價格上漲的行業(yè)中選擇個股，不失為踏準(zhǔn)中報(bào)行情的思路。
　　
　　氟化工：需求強(qiáng)勁業(yè)績明朗
　　
　　繼一季報(bào)業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長后，氟化工行業(yè)中報(bào)再度預(yù)喜。公開信息顯示，多氟多今年上半年凈利潤同比增長為100%-150%，巨化股份凈利潤漲幅更是在200%以上。雖然公司三愛富沒有發(fā)布明確的預(yù)增公告，但公司一季度業(yè)績已經(jīng)超過去年全年，故其中期利潤自然不言而喻，氟化工不敗神話或?qū)?qiáng)勢延續(xù)。
　　
　　“化工產(chǎn)品的價格走勢對公司業(yè)績的影響*，部分產(chǎn)品價格上漲，但業(yè)績并沒有明顯改善，正是因?yàn)楫a(chǎn)能過剩，競爭很激烈，價格進(jìn)一步上漲乏力，且下游需求不旺。從這點(diǎn)看，氟化工行業(yè)是相當(dāng)不錯的。”渤海證券一位化工行業(yè)分析師直言不諱地告訴記者。
　　
　　“巨化股份今年一季度業(yè)績增長巨大，其中報(bào)預(yù)增幅度也*，本身就是個很好的例子。我預(yù)計(jì)全年氟化工行業(yè)業(yè)績都是值得期待的。”聯(lián)合證券表示，氟化工市場發(fā)展空間較大，下游產(chǎn)品仍處于盈利上升周期。
　　
　　具體來看，聯(lián)合證券判斷有機(jī)氟化工主流制冷劑品種未來3-5年增速7%，傳統(tǒng)無機(jī)氟化工的氟化鹽市場未來5年增速11%，而氟樹脂、氟橡膠和含氟醫(yī)藥、農(nóng)藥中間體等更高附加值產(chǎn)品發(fā)展空間更大。其中，R22作為當(dāng)前主要的制冷劑品種，其下游空調(diào)、PTFE、發(fā)泡劑等仍在持續(xù)高增長，且其自身產(chǎn)能受限，這將使R22在未來2-3年內(nèi)保持高景氣。因此，相關(guān)上市公司將*從中受益。
　　
　　三愛富員工證實(shí)了這一點(diǎn)：“我們公司主要是做有機(jī)氟的，目前情況相當(dāng)不錯，產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，下游需求也比較高，且公司的競爭對手并不多，整個行業(yè)向好；另外，雖然原材料螢石價格也在上漲，但公司的螢石供應(yīng)有保障，且產(chǎn)品漲幅更大一些。”
　　
　　長城證券化工行業(yè)王剛表示，氟化工行業(yè)景氣度仍然被看好，*三愛富、巨化股份、多氟多。
　　
　　堿行業(yè)：盈利能力或有反復(fù)
　　
　　除了氟化工，堿生產(chǎn)行業(yè)的中報(bào)業(yè)績也格外搶眼。雙環(huán)科技在前期發(fā)布公告表示，預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤同比增長511.73%-576.12%，公司主導(dǎo)產(chǎn)品銷售價格較去年同期有所上漲，是業(yè)績大幅增長原因之一。作為今年一季度“業(yè)績明星”的氯堿化工續(xù)延輝煌，預(yù)計(jì)上半年凈利潤與上年同期相比有大幅增長。此外，中泰化學(xué)凈利潤同比增長達(dá)280%-330%。但分析人士對此看法比較謹(jǐn)慎。
　　
　　“堿類行業(yè)由于用電量大，限電措施促使相關(guān)公司開工不足，導(dǎo)致供給偏緊，這將促進(jìn)堿類產(chǎn)品價格的上漲，公司也能從中受益。但從歷史價格走勢看，堿類產(chǎn)品的價格波動比較大，具有一定的不確定性。”中郵證券化工行業(yè)分析師郝力芳對記者表示。
　　
　　據(jù)悉，基礎(chǔ)化工行業(yè)產(chǎn)能過剩問題依然突出。以純堿為例，在下游需要并未大幅增加的背景下，2010年新增產(chǎn)能278萬噸，其他堿類產(chǎn)能亦有所增加。“堿類產(chǎn)品屬于基礎(chǔ)化工行業(yè)，進(jìn)入門檻低，全國所有的產(chǎn)能早已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過行業(yè)需求。雖然相關(guān)公司能受益于漲價，但漲價態(tài)勢能維持多久呢？”
　　
　　無*偶，氯堿行業(yè)也是如此。渤海證券分析師表示：“雖然氯堿行業(yè)業(yè)績很靚麗，但更重要的因素是去年同期基數(shù)偏低。今年一季度，相對去年同期的虧損，相關(guān)上市公司凈利潤大幅增長300%以上。但不可否認(rèn)的是，行業(yè)仍處于供大于求局面。”
　　
　　氯堿化工證券代表沈琴怡也曾告訴記者，業(yè)績增幅主要是得益于去年基數(shù)過低。“由于今年下半年保障房開工加速，PVC需求仍會受到下游支撐。但我認(rèn)為這部分需求并不會成為行業(yè)業(yè)績繼續(xù)高增速的動力，隨著未來氯堿盈利常態(tài)化，相關(guān)上市公司業(yè)績增速可能會放緩。”
　　
　　郝力芳也指出，氯堿行業(yè)受油價的影響*，即使原油價格短期下跌，但中期看，需求及投機(jī)因素或仍將推高油價，將會加大行業(yè)生產(chǎn)的成本壓力。不過，中業(yè)報(bào)業(yè)績披露時仍然看好氯堿化工、中泰化學(xué)、雙環(huán)科技。
　　
　　化纖：各子行業(yè)盈利不俗
　　
　　上半年棉花價格曾經(jīng)“瘋”靡一時，在這樣的背景下，化纖類產(chǎn)品如滌綸、錦綸、氨綸的產(chǎn)品價格漲幅明顯。4月份，滌綸產(chǎn)品漲價明顯，其中聚酯切片上漲400元至13200元/噸，滌綸短纖上漲450元至14250元/噸。
　　
　　實(shí)際上，在產(chǎn)品價格上漲的背景下，一些公司的業(yè)績已經(jīng)開始盈利。吉林化纖一季度每股收益為0.04元，主營收入和凈利潤分別同比增長30%和184%，而在去年吉林化纖處于虧損狀態(tài)。
　　
　　除此之外，主營滌綸工業(yè)長絲的海利得，除了一季度業(yè)績有不俗業(yè)績外，更是預(yù)計(jì)上半年業(yè)績有大幅增長——凈利潤同比增長80%—110%。此外，化纖類公司霞客環(huán)保也預(yù)計(jì)上半年凈利潤同比增幅為20%—50%……
　　
　　中信建投化纖行業(yè)分析師李靜認(rèn)為，上半年由于棉花、木漿等原材料的價格飆漲，帶動了相關(guān)化纖產(chǎn)品價格的繼續(xù)上漲，而原料價格上漲帶動粘膠纖維產(chǎn)品價格上漲。顯然，產(chǎn)品價格上漲將會改善相關(guān)上市公司的盈利情況，澳洋科技、新鄉(xiāng)化纖、山東海龍、吉林化纖、南京化纖將受益。