研究周期性行業(yè)的行家認為6-7月份是周期低谷，預計到下半年，隨著貨幣政策調(diào)整后效果顯現(xiàn)，商用汽車、工程機械等周期性行業(yè)會逐步走出低谷。結(jié)果現(xiàn)在看起來8月份、9月份并沒有像預期那樣穩(wěn)定下來，周期性產(chǎn)品的數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑。企業(yè)背負著沉重的固定成本，盈利能力大幅下降。

　　實際上從去年下半年以來，對于周期性行業(yè)反彈的預期一直在延后。從去年的第二季度周期性產(chǎn)業(yè)的工程機械、重型卡車、重型機械銷售下降開始，無論是實業(yè)界還是證券界，一直都在等待政府出臺新的刺激政策，開始是預測2011年年底會走出低谷，但實際上沒有達到預期，然后將復蘇的預期一個季度一個季度地往后推，結(jié)果是越來越悲觀。進入2012年重型客車銷量繼續(xù)下跌，挖掘機、起重機、裝載機數(shù)據(jù)越來越差，機床行業(yè)訂單大幅下降，甚至出現(xiàn)了能源需求下降，煤炭固定資產(chǎn)投資增幅放緩。2012年企業(yè)預期下半年恢復的希望再次破滅，企業(yè)感受到各經(jīng)濟鏈條上的裝備需求正在萎縮，經(jīng)濟實際進入下行通道。

　　環(huán)顧周邊產(chǎn)業(yè)，船舶產(chǎn)能過剩、光伏產(chǎn)能過剩、風電產(chǎn)能過剩、水泥產(chǎn)能過剩、鋼鐵產(chǎn)能過剩、重型機械產(chǎn)能過剩、挖掘機產(chǎn)能過剩……

　　如果針對這些問題來質(zhì)疑企業(yè)的投資，你可能會得到這樣的答案：市場經(jīng)濟體制下，產(chǎn)能過剩是常態(tài)。但更理性的觀點認為，中國工業(yè)化的時間過短導致了產(chǎn)能集中建設的浪費，即使經(jīng)濟恢復，未來也需要相當長的時間來消化由于過去十年來快速形成的社會產(chǎn)能。人們漸漸回到現(xiàn)實中來，一個正在尋求產(chǎn)業(yè)升級的企業(yè)家說：“低水平重復投資簡直就是犯罪，由于過度投資所帶來的資源浪費可能是中國當前大的浪費”。這些過剩的產(chǎn)能可能將中國帶入“鐵銹時代”。

　　上世紀70年代，一些發(fā)達國家曾經(jīng)歷了老工業(yè)基地在經(jīng)歷了重工業(yè)化時期的繁榮后走向衰落，大量工廠倒閉，到處是閑置的廠房和被遺棄的銹跡斑斑的設備，因此這些老工業(yè)基地如俄羅斯的烏拉爾山、美國的俄亥俄州被形象地統(tǒng)稱為“鐵銹地帶”。1999年以來，中國進入重工業(yè)化時代，鋼材、水泥、玻璃、原煤等產(chǎn)業(yè)高速增長，重工業(yè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能劇增，1999年—2008年十年間，鋼鐵產(chǎn)量復合增長率超過20%，鋼鐵的大量需求來自固定資產(chǎn)的*投資和重工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)能急劇擴張。在此基礎上2009年中國救市的四萬億就像一支興奮劑注入本來就還處于亢奮中的周期型制造業(yè)，2009年-2011年，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資分別增長26.8%，27%和31.8%，并直接導致了全社會的產(chǎn)能過剩。

　　顯然，產(chǎn)能過剩不是一個短期的刺激計劃可以解決的，2010年中國受益于四萬億投資原材料需求強勁反彈，但到當年7月份，中國鋼鐵產(chǎn)能達7.3億噸，而需求只有4.7億噸，過剩2.5億噸。中國2011年挖掘機銷量18萬臺，而同時期的產(chǎn)能已經(jīng)超過30萬臺，而這其中差不多一半的產(chǎn)能在2008年以后建成。

　　這幾乎是一個惡性循環(huán)，隨著競爭的激烈，中國制造業(yè)的規(guī)模擴張非常驚人。這種高速擴張不僅導致了大量重復建設的浪費，也快速拉高了社會要素成本，大大提高了企業(yè)經(jīng)營成本，制造企業(yè)的盈虧平衡點節(jié)節(jié)攀升，挖掘機企業(yè)的盈虧平衡點從兩年前的1000臺到現(xiàn)在的3000臺以上;叉車的盈虧平衡點已經(jīng)上升的10000臺，而歷*，安徽合力從小到大，幾乎沒有虧損紀錄。

　　今年以來各地方政府蠢蠢欲動，企圖復制地方版的“四萬億”，但中國制造業(yè)低水平重復建設的模式需要休整和反省，經(jīng)濟下滑恰恰是企業(yè)優(yōu)化內(nèi)涵和產(chǎn)業(yè)升級的機會，盡量避免進一步產(chǎn)能擴張帶來的資源浪費和可能出現(xiàn)“鐵銹時代”。