匯豐（HSBC）周六（9月29日）公布，中國(guó)9月匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值上修至47.9，脫離8月創(chuàng)下的41個(gè)月以來低水平，但該指數(shù)仍徘徊于榮枯分水嶺下方低位。新出口訂單分項(xiàng)指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)出新低，顯示外需仍不樂觀，制造業(yè)面臨的壓力還需政策放松來緩解。

　　中國(guó)9月匯豐制造業(yè)PMI初值為47.8，8月終值為47.6。該指數(shù)已連續(xù)11個(gè)月處于萎縮區(qū)間。

　　Markit提供的新聞稿并顯示，由于中國(guó)主要貿(mào)易伙伴需求仍較疲軟，9月新出口訂單分項(xiàng)指數(shù)降至44.9，為42個(gè)月低水平。

　　9月投入價(jià)格和產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)連續(xù)第五個(gè)月位于50下方，但雙雙較上月稍有回升。當(dāng)月就業(yè)指數(shù)連續(xù)七個(gè)月處于榮枯分水嶺之下，但較前月有所回升，近85%的多數(shù)受訪廠商表示，就業(yè)水平基本不變。

　　PMI是一個(gè)以單一數(shù)值概括制造業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的綜合指標(biāo)。PMI高于50表示制造業(yè)在擴(kuò)張，低于50則表明制造業(yè)萎縮;它是一個(gè)建基于五個(gè)單項(xiàng)指標(biāo)的綜合指數(shù)，各指標(biāo)及其權(quán)重分別是：新訂單0.3、產(chǎn)出0.25、就業(yè)人數(shù)0.2、供貨商供貨時(shí)間0.15、采購(gòu)庫(kù)存0.1，其中供貨時(shí)間指數(shù)作反向計(jì)算，使其可比性與其它指標(biāo)一致。

　　中國(guó)官方8月制造業(yè)PMI將于下周一（10月1日）公布。調(diào)查顯示，9月官方制造業(yè)PMI料將微升至榮枯分水嶺附近，顯示雖然制造業(yè)活動(dòng)仍在收縮，但在前期政策作用下，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)已趨于平穩(wěn)。


　　外需疲弱還需政策支持

　　匯豐大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌稱，中國(guó)制造業(yè)增速可能正在觸底。但他同時(shí)指出，新出口訂單加速下滑，就業(yè)市場(chǎng)壓力猶存，意味著中國(guó)政府應(yīng)加大放松力度，以穩(wěn)增長(zhǎng)并促進(jìn)就業(yè)。屈宏斌表示，未來數(shù)月，財(cái)政政策應(yīng)發(fā)揮更重要的作用。

　　中國(guó)（PBOC）今年已兩次降息，并兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，9月以來，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策力度進(jìn)一步加大，國(guó)家短短兩天即批復(fù)逾萬億投資項(xiàng)目，包括城軌規(guī)劃、公路建設(shè)、市政類項(xiàng)目等;而在8月不佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后，加快出口退稅等穩(wěn)定外貿(mào)的政策隨即出爐。

　　中國(guó)8月出口同比增速仍顯疲弱，僅同比增長(zhǎng)2.7%，而進(jìn)口七個(gè)月來轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng).發(fā)言人沈丹陽(yáng)本月指出,目前貿(mào)易環(huán)境仍然存在很多不確定和不穩(wěn)定的因素,外貿(mào)形勢(shì)仍然嚴(yán)峻.

　　分析人士多認(rèn)為，三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將在底部徘徊，而隨著包括加速投資、穩(wěn)定外貿(mào)等“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策逐步顯效，四季度經(jīng)濟(jì)或有所回暖。