導(dǎo)讀：焦炭是煉焦物料在隔絕空氣的高溫炭化室內(nèi)經(jīng)過熱解、縮聚、固化、收縮等復(fù)雜的物理化學(xué)過程而獲得的固體炭質(zhì)材料。11月份國內(nèi)建材與鋼坯價(jià)格振蕩下行，其中三級螺紋鋼全國均價(jià)下跌約130元/噸，唐山地區(qū)鋼坯價(jià)格跌至3100元/噸以下，而11月焦炭局部價(jià)格則上漲300元/噸。鋼材與焦炭價(jià)格走勢相悖，并持續(xù)近一個(gè)月時(shí)間，折射出前期焦炭價(jià)格下跌幅度之深。
　　
　　11月上旬各地焦煤煤礦關(guān)停較多，供不應(yīng)求導(dǎo)致11月焦炭價(jià)格大幅上漲。而且，前期焦化企業(yè)虧損，無增產(chǎn)焦炭欲望，再加上11月屬于冬儲季，采購方希望增加庫存量。
　　
　　11月份以來，從東北到西南，各地焦炭價(jià)格經(jīng)歷了不同程度的上漲，其中華北、華東等主流市場漲勢明顯。推升本輪焦炭價(jià)格上漲的動能來自于供需兩個(gè)方面。9月中旬之前，焦炭價(jià)格處于下跌通道中，為降低原材料采購風(fēng)險(xiǎn)，鋼廠焦炭采購量以滿足當(dāng)期生產(chǎn)為主，焦炭庫存很低。隨著建材消費(fèi)旺季的來臨，加之*1萬億重大項(xiàng)目的批復(fù)，市場預(yù)期瞬間改觀，鋼價(jià)絕地反彈，并持續(xù)至10月底，其中三級螺紋噸價(jià)累計(jì)漲幅超過250元，鋼廠開工率也隨之回升，刺激了焦炭剛性需求的回歸。而焦炭產(chǎn)量卻沒能同步回升，原因在于：一是行業(yè)協(xié)會繼續(xù)推動焦化廠限產(chǎn)保價(jià)；二是焦煤價(jià)格企穩(wěn)回升增加了焦炭生產(chǎn)成本；三是焦炭價(jià)格小碎步回升，短期難以改善焦化行業(yè)盈利環(huán)境，前景不明加重了企業(yè)觀望心態(tài)。
　　
　　時(shí)至11月中后期，焦炭行業(yè)供需格局開始發(fā)生變化。據(jù)了解，經(jīng)歷兩個(gè)多月的持續(xù)補(bǔ)庫存之后，鋼廠的焦炭庫存量已明顯回升，需求有減弱趨勢。而新的數(shù)據(jù)顯示，10月份中國焦炭產(chǎn)量為3684.9萬噸，較上月增長158萬噸，是近4個(gè)月來的次恢復(fù)性反彈。目前，華北地區(qū)焦炭企業(yè)開工率已經(jīng)回升至79%，西北和華中地區(qū)開工率超過90%。預(yù)計(jì)后期焦炭價(jià)格上漲空間不大，12月中上旬焦炭現(xiàn)貨市場迎來轉(zhuǎn)折的可能性較大，局部鋼廠可能下調(diào)焦炭采購價(jià)，但主流市場依然以穩(wěn)為主。
　　
　　12月份焦炭市場不利因素有：下游鋼坯大幅下跌，鋼廠均有意壓低焦炭采購價(jià)格；煤礦近期復(fù)產(chǎn)增加，后期焦煤供應(yīng)緊張狀況緩解；鋼廠自產(chǎn)焦炭增多，市場化焦炭資源逐年減少；企業(yè)資金狀況均較為緊張，對市場看空心態(tài)較濃。
　　
　　短期內(nèi)焦炭期市或?qū)⒀永m(xù)振蕩走勢，一方面現(xiàn)貨上漲及焦煤市場振蕩走強(qiáng)依然為焦炭期價(jià)提供有力支撐，另一方面鋼價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)掣肘焦炭價(jià)格回升。中期看，市場有可能選擇向下突破，而現(xiàn)貨價(jià)格漲勢終止或個(gè)別鋼廠調(diào)低焦炭采購價(jià)將是觸發(fā)這一趨勢行情的時(shí)間窗口。